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提(ti)升公司整(zheng)體管理效(xiao)(xiao)(xiao)率，積極調整(zheng)業(ye)務(wu)結構(gou)。2016年4 月，天(tian)音(yin)控股收(shou)購了(le)天(tian)音(yin)通(tong)信30%股權，至此，天(tian)音(yin)通(tong)信成為天(tian)音(yin)控股全資(zi)子公司，公司將(jiang)繼(ji)續以(yi)天(tian)音(yin)通(tong)信為經(jing)營(ying)主體開(kai)展手(shou)機分(fen)銷、移動(dong)互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)業(ye)務(wu)及(ji)移動(dong)通(tong)信轉售業(ye)務(wu)，加強對天(tian)音(yin)通(tong)信的(de)(de)(de)整(zheng)體經(jing)營(ying)決策能力和(he)效(xiao)(xiao)(xiao)率，實現公司資(zi)源更有效(xiao)(xiao)(xiao)的(de)(de)(de)配(pei)置。此后(hou)，公司積極調整(zheng)策略及(ji)業(ye)務(wu)結構(gou)，采取優選品牌(pai)的(de)(de)(de)經(jing)營(ying)模式，加強代(dai)理以(yi)蘋果手(shou)機為代(dai)表的(de)(de)(de)優質品牌(pai)，同時發展線上線下(xia)分(fen)銷雙軌結合(he)的(de)(de)(de)策略，提(ti)高移動(dong)互(hu)聯(lian)(lian)網(wang)(wang)及(ji)移動(dong)轉售等利潤(run)驅動(dong)力，降低業(ye)務(wu)風(feng)險，有效(xiao)(xiao)(xiao)提(ti)高了(le)手(shou)機分(fen)銷業(ye)務(wu)利潤(run)。

收購掌(zhang)信彩(cai)通，發(fa)展新(xin)的(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)增長點。2015 年12 月，公(gong)(gong)(gong)司(si)收購掌(zhang)信彩(cai)通100%股權。掌(zhang)信彩(cai)通作為國內最早從事彩(cai)票交易軟(ruan)硬件(jian)系統業(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)之一，擁(yong)有(you)(you)成熟(shu)的(de)產品體系、穩定的(de)客戶資源和完(wan)善的(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)模(mo)式。交易后，公(gong)(gong)(gong)司(si)將在現有(you)(you)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)基礎上增加彩(cai)票行(xing)業(ye)(ye)軟(ruan)硬件(jian)銷售(shou)及技(ji)術服務(wu)(wu)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，有(you)(you)助(zhu)于(yu)公(gong)(gong)(gong)司(si)拓展彩(cai)票相關業(ye)(ye)務(wu)(wu)領域(yu)，形成新(xin)的(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)增長點。

推進(jin)公(gong)司(si)進(jin)軍彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)行(xing)業(ye)(ye)(ye)戰略布(bu)局(ju)(ju)，完善產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈整合。2016 年5 月13日，天音(yin)控股下(xia)屬(shu)子公(gong)司(si)深圳穗彩(cai)(cai)(cai)(cai)收到四川省福(fu)利彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)發(fa)行(xing)中(zhong)心的中(zhong)標(biao)通知(zhi)書，中(zhong)標(biao)四川省福(fu)利彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)發(fa)行(xing)中(zhong)心網(wang)點即開型(xing)福(fu)利彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)銷售管(guan)理系(xi)統集成項(xiang)目(mu)，項(xiang)目(mu)金(jin)額為(wei)人民幣2498 萬元(yuan)。深圳穗彩(cai)(cai)(cai)(cai)主營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務(wu)為(wei)彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)設(she)備及(ji)軟件銷售、彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)運(yun)營(ying)(ying)及(ji)技(ji)術(shu)服務(wu)，具備較(jiao)強(qiang)的技(ji)術(shu)研發(fa)能力(li)，是目(mu)前福(fu)彩(cai)(cai)(cai)(cai)設(she)備系(xi)統的主要供應商之一。2016 年6 月，為(wei)繼續推進(jin)在彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)行(xing)業(ye)(ye)(ye)的戰略布(bu)局(ju)(ju)，公(gong)司(si)擬(ni)以自(zi)有(you)資(zi)金(jin)設(she)立全資(zi)子公(gong)司(si)深圳天聯彩(cai)(cai)(cai)(cai)投資(zi)有(you)限公(gong)司(si)，注冊資(zi)本(ben)為(wei)人民幣1.19 億(yi)元(yuan)。設(she)立后，有(you)助(zhu)于(yu)公(gong)司(si)將彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)業(ye)(ye)(ye)務(wu)做(zuo)大做(zuo)強(qiang)，實現(xian)彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)產(chan)業(ye)(ye)(ye)的孵化及(ji)彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)行(xing)業(ye)(ye)(ye)上下(xia)游產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈的整合，完善公(gong)司(si)在彩(cai)(cai)(cai)(cai)票(piao)行(xing)業(ye)(ye)(ye)的戰略布(bu)局(ju)(ju)，全面提升公(gong)司(si)核(he)心競爭力(li)。

估值與(yu)投(tou)資建議：我(wo)們認(ren)為(wei)雖然(ran)國(guo)家當前對(dui)互聯網彩(cai)票銷售處于進一步規(gui)范實施階段，但(dan)互聯網彩(cai)票新(xin)業務正(zheng)處于發展初期，彩(cai)票行業投(tou)資前景巨大，公(gong)司(si)布局彩(cai)票行業，有利于公(gong)司(si)形成新(xin)的業務增長點，提升公(gong)司(si)核(he)心競爭力(li)和整體價(jia)值。在主營業務方面，采取優選品牌的經營模(mo)式，也將有效提高(gao)公(gong)司(si)手機分銷業務利潤。預計(ji)公(gong)司(si)2016-2018年(nian)EPS分別為(wei)0.49,0.66,0.81元(yuan)。

風險提示(shi)：彩票行業(ye)策(ce)略風險；市場競(jing)爭風險；公(gong)司業(ye)務整(zheng)合風險